Китайские госбанки продолжают продавать доллары для поддержания юаня

Китайские государственные банки активно начали продавать американские доллары и покупать юань как на внутреннем, так и на международных валютных рынках на этой неделе, сообщили источники, обладающие прямыми знаниями по этому вопросу, в попытке замедлить депрециацию юаня.

Несмотря на то, что они также ведут торги от своего имени или для исполнения заказов клиентов, государственные банки часто действуют по поручению Центрального банка, когда юань оказывается под давлением, как это имеет место сейчас. "Продажа долларов госбанками стала новой нормой для замедления темпов депрециации юаня", - сказал один трейдер из Шанхая.

Отделения государственных банков за рубежом также продавали доллары в течение торговых часов в Лондоне и Нью-Йорке на этой неделе, сообщили два источника, обладающие прямыми знаниями по этому вопросу, в четверг.

Такая продажа долларов может ограничить снижение оффшорного юаня и предотвратить его слишком большое расхождение с его внутренним аналогом. С начала месяца юань потерял примерно 2,4% относительно доллара и 6% с начала года. На внутреннем рынке юань торговался по 7,3145 за доллар по состоянию на 04:42 по Гринвичу, в то время как оффшорный юань последний раз продавался по 7,3400.

Последний резкий спад юаня - результат расширения доходности между Китаем и США, а также нарастающих опасений инвесторов по поводу слабого экономического роста Китая и растущих рисков дефолта в его секторах недвижимости и теневого банковского сектора. Медленная реализация мер стимулирования правительством для поддержки роста разочаровала инвесторов. Тем временем, Народный банк Китая (НБК) смягчил денежно-кредитную политику для поддержки экономики, хотя ценой за снижение процентных ставок стало больше давление на юань.

На этой неделе разница в доходности между Китаем и США достигла своего максимума за последние 16 лет, так как инвесторы предполагают, что НБК смягчит политику дальше после неожиданного понижения ставок на этой неделе, даже если это поставит юань под дополнительное давление.

За последние несколько недель, по словам аналитиков рынка, китайские власти пытались замедлить спад юаня, устанавливая настойчиво более сильные, чем ожидалось, курсы юаня, и государственные банки многократно продавали доллары.

Подобную тактику наблюдали в сентябре 2022 года, когда НБК также попросил крупнейшие государственные банки готовиться продавать доллары на оффшорных рынках, чтобы предотвратить спад юаня.

В июле центральный банк изменил параметр, позволяющий компаниям занимать больше средств за рубежом, чтобы они могли привезти иностранную валюту на внутренний рынок и обменять ее там на юань, тем самым поддерживая юань. Однако более высокие процентные ставки по заемам за рубежом остаются препятствием для заемов за границей, ослабляя влияние этой корректировки политики.

Одна из тактик, которая, кажется, сработала, - это предложение государственных банков уменьшить объем займов в оффшорном рынке Гонконга, так как там требуется ликвидность, чтобы ограничить спад юаня на этой неделе, говорят трейдеры.

Стоимость аренды юаня на одну ночь в Гонконге подскочила до самого высокого уровня с апреля 2022 года в среду, при этом ставка CNH Hong Kong Interbank Offered Rate (CNH HIBOR) росла во всем ряду.

Ограничение ликвидности не было очень радикальным, так как агрессивное поглощение юаневой ликвидности на этом рынке могло бы неблагоприятно повлиять на настроение на рынке облигаций, отметил один банкир.