Мировой экономике грозит стагфляция, прошлый опыт мало чем может быть полезен

Почему экономисты вспоминают стагфляцию, накрывшую мир в 70-е годы? Можно ли почерпнуть опыт прошлого и применить его ко дню сегодняшнему?

Более 50 лет назад американские нефтепродукты попали под запрет Организации государств-экспортеров. Решение спровоцировало мгновенный взлет цен, продолжавшийся долгие годы. В результате сильно страдала экономическая ветка деятельности. Нынешние эксперты экономики вновь вспомнили стагфляцию прошлой эпохи в связи с похожими значениями сегодняшнего положения дел мирового экономического сектора. Тревожные «звоночки» обнаружили авторитетные эксперты, как экс-руководитель инвестфонда «Pimco» Мохаммед Эль-Эриан (Кембриджский университет), Л. Саммерс, К. Рогофф (Гарвард).

Опасаться стагфляции стоит как явления чрезвычайно негативного: высокий уровень инфляции, слабое развитие экономики. Общество пострадает от давящей безработицы. Хотя в последнее время безработица немного отступила, правда, остается выше по сравнению с допандемийным периодом. Но эксперты склоняются к неизбежности стагнации, затруднению восстановления нормального ритма экономического развития. Из-за распространения коронавируса бизнесменам пришлось ликвидировать фабрики на большом пространстве Юго-Восточного Азиатского региона. Американцы лишаются покупательской способности все чаще, что сократило размеры промышленного производства. При этом давление высоких цен последнего десятилетия слишком велико: инфляция «съела» даже прежде прогнозируемые рамки роста на 3% на территории Англии, 5% – в США.

Хотя пока еще степень упадка экономического сектора не достигла значений 70-х годов, но повторение сценария прошлого исключить нельзя.

Проявления стагфляции

Мировая экономика претерпевает убытки, вызванные ростом стоимости за энергоресурсы, продуктовые запасы. Примерно на треть увеличилась цена продовольствия за последнее время. Рекордной отметки достигли ценовые параметры Азиатского и Европейского регионов. Топливные «кладези» скудеют. Китай и Индия вынужденно отключают свет, и эта негативная традиция не ровен час может «заразить» остальные страны. Повышение цены применяемой к энергоносителям станет серьезным дефектом на теле экономики, ухудшая экономические показатели международного масштаба.

Расходная статья ресурсов растет: Covid вызывал задержки оказания услуг логистической сферы, увеличение тарифной сетки транспортных расходов. Рабочая сила диктует свои условия труда, поскольку компании наблюдают рост спроса и стремятся рабсилу удержать, хоть как-то привлечь. Немецкие профсоюзы уже затребовали повышения размера заработков, иначе не исключена организация протестов.

Наблюдая за ситуацией 2021г. через призму стагфляции 70-х, стоит отметить аналогию с еще одним моментом. Устойчивость инфляции отчасти продиктована отношением к макроэкономике. Рост инфляции игнорировали чиновники прошлых лет, как и банки, предпочтительно обращая внимание в сторону роста безработицы. Этот негативный опыт скорректировал манеру мышления, сформировав клан директоров центральных банков, решивших, что справятся с безудержным ценовым ростом. Столь однобокая тактика постепенно после мирового финансового кризиса и дефицита спроса привлекла внимание к проблеме безработицы. Правительства внедрили серьезные стимулы в 2020г. за счет понижения процентных ставок.

Высок риск со стороны правительства и ЦБ опереться на практику прошлой эпохи, акцентировав взгляд в сторону предложения. Это вызовет перегрев экономического механизма, доводя инфляцию до предела.

Отличительные особенности стагфляции 1970 года

Почему не стоит пользоваться прежним опытом? Скачкообразное ценообразование в отношении энергетических или пищевых продуктов вызовет желание общества требовать подъема зарплат, и снова ценники товаров подскачут. Поддержка трудовых коллективов со стороны государства ведется слабо. Профсоюзы века ушедшего выступали на стороне рабочего класса (38%) чаще. Теперь анализ 2019г. показывает снижение этого потенциала до 16%.

Внушительная часть трудовых договоров тех лет имела поправки, когда власти пересмотрели изменения границ прожиточного минимума. С той поры многое поменялось. Тогда ситуация была такова: более 60% сотрудников профсоюзных организаций Соединенных Штатов трудились согласно договорам, имеющим пункты «Cola» (автоматическое повышение заработка с учетом роста цен). Эта доля снизилась к 90-м годам до 22%. Публикация аналитиков Гарварда указывает, что основные экономические макропоказатели (низкая инфляция) зависят от длительных ослаблений в рамках переговоров с работодателями, что стало существенным структурным изменением. Хотя при этом изменение уровня безработицы не было резким.

К тому же, стагфляцию 70-х «подстегивало» уменьшение роли производства на территориях состоятельных стран. После Второй мировой правительственные структуры намеревались и пытались сохранить спрос производственной мощности. Но к началу 1970-го спрос упал практически до нуля, когда во Франции дали этому явлению название «Славное тридцатилетие».

Попытки простимулировать спрос окончились фиаско, несмотря на рост производственного потенциала. Дальше в течение нескольких лет КПД производительности ожиданиям не соответствовала. Цены продолжали устремляться вверх. Правда, постпандемийные Штаты продемонстрировали рост часовой производительности (2%) за год до июня, превысив уровень этого значения 2010 года. Увеличение капиталозатрат останется на прежней отметке.

Значимым отличием от прежних лет является способность банков вести борьбу с инфляцией, держать ценовую стабильность в узде. Скептики, к примеру, А. Бернс из ФРС, придерживались другой точки зрения. По их мнению, монетарной политике вряд ли удастся сдержать взлет цен, зависимых от корректировок заработной платы. Это мнение было распространенным. Однако конец эпохи показал: центральным банкам вполне под силу контролировать ценовой взлет, и этот опыт выступает хорошей традицией. Сегодняшний управляющий ФРС Дж. Пауэлл уверен, что можно оперативно среагировать при запредельной инфляции, оставляя ее на уровне 2%.

Политика фискальных органов тоже не безгранична. Судя по прогнозу, бюджетный дефицит будет сокращен. Американские умеренные демократы по этому поводу выражают опасения, так что сможет ли осуществить планы Байден, наметив несколько проектов, покажет время. Вполне вероятен огорчающий президента США итог.

Экономические футуристические планы

Если сценарий 1970-го повторится, что тогда? Дорогие энергоресурсы, внушительная доля их потребления серьезно угрожает регенерации экономического сегмента. Бурный ценовой скачок, как и дефицит его из-за принудительной попытки остановки роста, нанесет удар по домохозяйствам, приведет к высоким затратам, нанесет урон производственной отрасли. Безрадостная картина ожидает, если правительство перестанет обращаться к стимулам, а главные банки предпочтут более жестокую политику.

Торможение спроса ослабит давление на элементы экономической сферы, столкнувшиеся с дефицитом предложения. К примеру, американцы лишаются возможности купить авто или ПК после оплаты разгромных счетов за электричество. Тогда это усложнит выход из пандемийной обстановки, которая никак не может завершиться.

Глобальная экономика также зависима от работы финансовых рынков, цепочек поставок. Достаточно вспомнить момент, когда торговая доля на пространстве мирового ВВП вдвое выросла с 70-х. Неравномерный характер «реанимации» экономического вектора после ограничительных мер из-за ковида повлиял на объединяющие экономики стран связи. Правительства-паникеры рискуют погрузиться в накопление запасов, невольно подрывая улучшение жизни.

Все это означает слабую положительную сторону опыта прежних лет в решении экономических проблем. Жизнь претерпела серьезные изменения, глобализация стала основой для рождения новой взаимосвязанной сети. Вопросы теперь требуют иных подходов